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责任编辑：陈平【国金策略李立峰】一周前瞻||企业盈利并不支撑A股大幅上行来源：策略李立峰与行业配置笔记主要观点一、海外市场：美联储释放“鸽派”信号，全球风险偏好企稳回升；美元指数小幅回落，黄金及其他大宗商品大多不同程度上行，后期聚焦美联储1月议息会议

时代周报：目前，我国对房产征收的税主要是集中于流转环节，一般有城市维护建设税、土地增值税、契税、印花税、所得税5种，如果再在保有环节征收房地产税，会造成重复征税的情况。应该如何处理土地出让金和房地产税之间可能存在的重复征税的问题？刘剑文：关于重复征税的问题，在不同的环节有不同的考虑。重复征税的制度设计，很多时候难以避免。开征房地产税，必定会涉及一些税和费的整体清理问题，未来肯定会合并相关税种，取消一些税费，最终统一到房地产税一起征收。

“我们可以找出一大堆的理由支持对ETF基金发展的乐观态度，证明大家在对ETF基金发展前景的判断上并无分歧。但是，一种宏观研判可以演化成无数种具体的发展策略，在ETF的赛道上，你准备朝哪个方向跑，怎么跑，跑多快，跑多远，都是一个个基金公司需要选择的，所以变数很多，精彩继续。”上述基金公司高管认为。

短期来看，我们认为市场风险偏好可能会逐渐降温，但当前整体经济依然平稳，金融环境整体宽松，春季行情仍将进一步延续。市场的关注重点将重新回归基本面，尤其是一季报。预计成长性板块一季度依然呈现景气向上，同时在制造业复苏预期下，处于库存低位，受益于基本面边际改善支撑的板块也存在结构性补涨机会，例如部分机械、化工，有色等。虽然经济整体预期未必很大，但结构性尤其是公司个股层面也会存在一些盈利显著改善的机会，当然其板块的持续性和中期空间依然可能略次于主线板块。

国家统计局公布4月份社会消费零售总额按年上升7.2%，远差于3月份8.7%及预期8.6%，更创自2003年5月以来最细升幅。连同其他数据，反映经济下行风险上升，压力仍然存在。A股市场早上齐低开，随后公布4月份全国70大城市新建商品住宅价格按月上升，沪深股市反弹倒升至收市。唯成交持续减少。

田惠宇口中的回扣，即“小账”。“小账”是相对于“大账”而言的。“大账”在明、对外，“小账”在暗、对内。其实，这一潜规则不仅存在于银保市场，在车险领域也早已司空见惯。“大账”是指，保险公司委托银行、邮局、4S店等第三方渠道代卖银保、车险等产品之后，支付给他们的正常手续费，即双方在业务合作协议上写明的手续费支付标准。业内人士告诉记者，一般各地保险市场都会设置“大账”上限，不同期限不同类型的产品上限水平不一。