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费用率稳定，现金流水平显著提升。受益于销售结构优化和有效的成本控制，原材料和包装材料的市场价格同比下降，2019H1毛利率上升1.6pct至41%。由于新品牌和产品广告投入和渠道推广费用增加，销售费用率同比提升1.6pct 至18.2%，行政费用率同比持平约2.6%，净利润率18.6%，同增0.7pct。上半年存货周转天数继续下降6.2天至28.5天，应收账款周转天数下降1.7天至13.8天，经营性现金流净增加28.45亿元，净现金达123.57亿元，同增22%。

作为执掌世界能源局势20年的重臣，纳伊米在任期间奉行开闸放水以应对页岩油的冲击。纳伊米认为，通过增产可以使页岩油厂商感到价格压力，导致成本上升，因为相对于开采成本只有个位数而言的沙特，50美元/桶的的开采成本对于美国页岩油厂商是一个巨大的负担。尽管纳伊米的举措成功达到了预期的目标，但是也导致油价正式破百，并一度逼近崩盘的局面。

业内人士分析认为，目前北京住房租赁市场进入淡旺季交替的过渡期，成交量浮动范围属于常态，当前的市场需求主要以改善居住环境、到期换租等为主，新的租房需求较少。近几年，租房市场的利好政策不断推出，在稳定价格、增加房源、规范市场等方面为租客群体带来实惠和保障。此前，财政部、住房和城乡建设部组织开展了中央财政支持住房租赁市场发展试点竞争性评审工作。按照竞争性评审得分，北京与其他15个城市一起，成功入选2019年中央财政支持住房租赁市场发展试点入围城市名单。专家预测，若获得财政奖补，将有利于进一步推动北京租房市场的良性可持续发展。

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蓬佩奥缘何“躺枪”？没有对比就没有伤害。这一边中俄签署协议、深化北极地区合作引各方关注；大洋彼岸的那一边，美国国务卿迈克·蓬佩奥却正在遭受来自四面八方的网友围攻。究竟发生了什么，让蓬佩奥犯了众怒？事情起因确实与中俄在北极地区的活动有着一定的关联。

高分红+股权激励+大股东增持，长期发展值得期待。2019年中报公司派发特别股息，分红比例 A/H达92%/85%，根据中报当日收盘价计算，A/H股息率为10%/16%。公司近年来资产负债表显著修复，业绩稳健现金流充沛，具备持续高分红能力，承诺未来每年股利支付率约35%。2018年底公司实施股权激励，授予员工合计占比0.94%的股票期权，制定业绩考核标准，激发管理层活力。同时，2019年7月30日，兖矿集团增持公司H股股份共计9700万股（占比1.97%），累计持股比例达53.79%。我们认为，公司重视股东回报，估值显著低于行业可比公司，集团积极增持彰显对上市公司信心，叠加实施管理层股权激励，公司长期发展值得期待。